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瑞银投行主席:寰球银行业环境不利 愿在华大量

2018-07-27 新闻中心

自2008年金融危机以来,寰球银行业持续面对监管成本回升,利润下降的挑战。

麦肯锡宣布的报告显示,2015-2016年寰球银行业营收仅增加3%,是从前5年平均增速的一半,行业净资产收益率(ROE)连续7年徘徊在8%-10%之间,难以冲破。

然而,7月24日瑞银公布的第二季度净利润同比回升9%,达到12.8亿瑞士法郎。截至6月底,该行ROE水平为10.9%,相比去年同期的9.2%,有所复苏。其中投资银行业务板块经调解的税前经营利润为6.05亿瑞士法郎,为该行第二大利润奉献板块。

业务改革ROE增长傲人

在全球银行业营收增速减缓的情况下,瑞银投行业务过去5年却保持了24%的税前ROE增长,这与其背地一系列策略布局密切相关。2012年10月,Andrea Orcel正式出任瑞银投资银行CEO,上任后便进行了一轮大刀阔斧的改革,致力于让瑞银投行业务回归传统优势范围,大幅降落资本依靠度,强调基于资本中介服务的价值发现。

“我们的投行业务主要有三大支柱:首先,我们专一于瑞银本身具备优势的业务板块,而非像其他投行一样,为客户供应所有的服务。比喻,我们在股票业务、某些固定收益业务,尤其是外汇业务方面具备先天优势;其次,90%以上的业务供给15%以上的股本回报率(ROE);第三,我们采用了轻资产模式,器重人才、技能方面的投资,这些业务通常会带来更高的回报。”Orcel于7月6日接受21世纪经济报道记者专访时表示。

金融业面对巨大挑战

Orcel泄漏,从前多少年,该行大马金刀地砍掉了大概一半的固定收益业务,目前外汇业务为该行贡献了65%-75%的固定收益收入,而其余投行相干业务贡献占比仅为20%-30%。“瑞银70%左右的业务在全行业位列前5名,我们的现货证券、证券衍生品业务排名前三,外汇业务排名前二,电子实行(electronic execution)位居首位。”

Orcel表示,瑞银投行板块仍将保持ROE在15%以上的程度,“我们以循序渐进的方式,缓缓增长投资,确保持续增长。”

“我认为银行业整体市场环境并不好,只管所有人都非常乐观。首先,全球经济中存在很多不平衡,所有人只看到了美国经济增长强劲,然而欧洲的情形却不那么乐观,欧洲央行始终地推迟加息时间表。其次,市场对放松监管仍抱有幻想,尤其是以为西方世界对金融业的监管将保持现状,只管过去十年金融业的监管已经一直收紧。第三,市场变更,如英国脱欧、MIFIID II(欧盟金融工具市场规则II)将会对金融业带来巨大的挑衅。”他坦言。

在中国澳大利亚投资多

他指出,绝大多数欧美投行都押宝在美国市场,在亚洲、澳大利亚市场的投入较少。“大部分投行一半以上业务在美国,我们却反其道而行之,目前美国业务的占比仅为30%,但却在中国、澳大利亚进行大量投资。”他说,“瑞银投资银行本身的本土市场范畴有限,为了在全球市场上站稳脚跟,我们必需寻找其他的本土市场。中国和澳大利亚业务让我们可以怀才不遇,亚太区是瑞银投资银行的第二大本土市场(home market),我们在中国进行了大批的投资,对中国未来的发展潜力十分有信心,未来也将持续保持这个方向。”

1964年,瑞银在香港设立代办处,成为首家在亚太地区开设分支机构的瑞士银行。瑞银失掉的成功与其对中国市场开放的精准控制不无关系——1989年,中国进一步扩大改革开放之时,瑞银率先在北京、上海设破办事处,并在2003年成为首家获得QFII资格的金融机构。

今年4月28日,中国证监会发布新规,允许外资控股合资证券公司后,瑞银亦是首家向中国证监会提出申请,将旗下瑞银证券的持股比例由24.99%增至51%的外资银行。一个月后,瑞银集团发布整合中国香港的投行业务局部,同时任命毕学文跟李镇国担当新设破的大中华区业务的联席主管。

 大中华业务整合中

据悉,瑞银盘算将中国内地、中国香港以及中国台湾三地的业务团队合并。截至今年6月初,瑞银亚太区的收入同比增长66%,中国内地与香港的收入增添超过55%。

“目前我们在内地大略有300位员工在投资银行部门工作。获得内地合资公司51%的股权后,我们可以将内地与大中华其他地域的业务进一步整合,不同地区的团队可能更加周密地合作。”Orcel表示。

他继续补充说:“我们仍将持续在现有的范畴投资。因为现有的市场结构和监管制约,外资银行的主要机会在传统投资银行以及现货股票方面。假如将来的市场构造有所变革,我们渴望能够进行更多的股票衍生品投资。”

“毫无疑难,本地的竞争者将会主导本地市场,占据重要市场份额,试图与这些本地银行或者券商竞争,简直就是自寻死路。我们必须另辟蹊径,找准自身上风,那就是将中国与世界连接起来,比如将国际投资者引入中海内地股市,帮助内地的投资者投资海外市场。”他坦言。

与其余外资银行比较,近年来瑞银在内地市场的业务进展始终十分顺利。2012年,瑞银收购北京证券,“自从有了这个平台之后,全体中国业务的改造起到很主要的作用。大部分外资投行在内地的合资公司里,真正的操纵人还是内地本土的配合方。(收购北京证券时的)协定是规定管理权由瑞银掌控。”毕学文7月6日向21世纪经济报道记者吐露。

“外资券商在内地市场进展缓慢,主要有两大起因:一是资本限度,单独增资会改变全部股权结构,而一起增资则会受到各种各样的制约,比拟之下,内地证券公司近年来资本金大幅增加,资本利得收入实际对收入做出了很大贡献。二是一些外资公司由于在内部决定中不能失掉主导地位,双方在策略上无奈达成共识。”毕学文坦言,一旦取得51%的股权后,“咱们会开始着手整合资产负债表。”

目前瑞银证券的另一个股东是北京市政府资本运作平台国翔,占比33%,“一个源于本地的第二大股东将有助于拓展本地业务,短期之内咱们会把股份坚持在51%,下一步根据业务情况再决策。”

香港IPO保荐牌照被暂停

此前的3月9日,瑞银在提交美国证监会的年报中流露,香港证监会禁止瑞银团体(UBS)于未来18个月担负香港市场新股首次公开发售(IPO)保荐人,并被罚款1.19亿港元。

据21世纪经济报道记者理解,此次被考核波及瑞银在十余年前的上市发行中失职调查不到位,还有其他多家银行、审计公司、律所卷入其中。瑞银已经提出上诉,相关人士泄露,预计今年第四季度或明年第一季度将有最终的结果。

上述人士透露,这对瑞银投行已经造成一定影响,导致客户消散,如果保荐人牌照终极被停,瑞银将不能作为承销商(sponsor),只能担任全球账簿治理人(book runner)和协调人(coordinator)。

香港证监会已公开表现共有15家银行被考察,其中八宗将进入执法程序(enforcement procedure)。2017年10月,香港证监会暴露,正对15家银行跟证券公司在首次公然发行(IPO)业务中的“不合格工作”发展调查。

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